广东“疯狂”建高铁背后：网络化激发运营效益，市场化开拓融资渠道

眼下八月，在高温和大雨的双重考验下，广东梅龙高铁进入冲刺关键期。一列被称为“黄医生”的高速综合检测列车从龙川西站开往梅州西站，标志着梅龙高铁正式进入全线联调联试。接下来，梅龙高铁将进入试运行阶段。

据统计，2023年，广东高铁运营里程2764公里，居全国前列；全省城市轨道交通运营里程1373公里，居全国第一。今年以来，广东已经新开通了珠机城际铁路二期、广佛南环、佛莞城际3条城际轨道，新增运营里程达到94.5公里。

此外，南方财经全媒体记者梳理发现，梅龙高铁、新塘经白云机场至广州北站城际等多条轨道交通正在冲刺下半年建成。可以清晰看到，广东“三横四纵两联”省域交通主骨架徐徐展开。

广东高铁不断“上新”

据了解，梅龙高铁将在年内具备开通运营条件，目前已经进入试运行阶段。未来梅州至粤港澳大湾区的高铁列车不需绕行杭深线，至广州、深圳等粤港澳大湾区城市最短通行距离时间将缩至两小时左右。

近年来，广东高铁线定期“上新”。2021年，赣深高铁开通，广东正式进入“市市通高铁”时代；2023年，广汕高铁、汕汕高铁相继通车，让广东高铁运营总里程跨过3000公里。

未来一两年，除了梅龙高铁，深南高铁、广河高铁、广湛高铁、珠肇高铁也将陆续通车。根据广东“十四五”综合交通规划，“十四五”末，广东铁路里程达到6500公里，其中高速铁路达到3600公里。

华南城市研究会创会会长、暨南大学教授胡刚认为，轨道交通具有容量大、准时等特点，方便了珠三角和粤东西北地区的联系以及产业转移，扩充后的铁路网规模，为粤港澳大湾区的经济发展注入了强大动力。

广东高铁运营规模虽然庞大，但从分布看，通往东西两翼的高铁通道明显不足，近年来广东高铁建设的重心也放在沿海两翼上。已开通的广汕高铁、汕汕高铁弥补了粤东地区“融湾”的拼图。而预计2025年年底具备通车条件的广湛高铁，建成后将与广汕高铁等连接贯通，有利于实现粤东与粤西地区高速互联。

此外，广东也通过城际轨道、地铁的建设建立多层次铁路网络。

今年，广东已经有广佛南环、佛莞城际开通运营，开通后与佛肇城际、莞惠城际首末相连，形成一条全长258公里、横跨5座城市、呈东西走向的交通大动脉。

莞惠城际小金口至惠州北段、新塘经白云机场至广州北站城际也计划年内投产。莞惠城际小金口至惠州北段开通后，惠州可以直达佛山、肇庆，与赣深高铁也可实现无缝对接。截至今年5月，莞惠城际小金口至惠州北段进度条已经达到96.8%。

新白广城际新塘至机场T2段目前总项目进度达到87.1%。新白广城际投入运营后，乘客从新塘站至白云机场预计仅需20分钟，从知识城镇龙站到白云机场只要12分钟，从广州北站到白云机场只需7分钟。值得注意的是，新白广城际也是广清城际、莞惠城际、穗莞深城际的连接线，串联起清远、广州、东莞、深圳乃至香港的同时，线路将与14号线、21号线等多条地铁线路实现换乘。

业内人士认为，广东省内形成高快速铁路骨架网络，将更加充分发挥整体运营效益。比如，在城际线路“四线”贯通后，首个端午假期即迎来客流新高峰，6月7日至10日，广清、广州东环、广肇、广惠城际共发送旅客66.8万人次。

未来，建设中的南珠城际也将成为第一条可实现大湾区城际与广州地铁网互联互通的轨道交通项目，与广州地铁18号线贯通运营、与广州地铁22号线实现跨线运营，建成后也将采用“公交化运营模式”。

目前，南珠城际最深车站火炬站已经封底，广州段土建工程累计完成44%。

专项债支撑基建投资

交通基建畅通人流、物流，成为稳经济的重要方向，今年以来，广东支持基建、工业、房地产三大板块一起用劲稳投资，加快推进重点项目开工建设，着力谋划储备更多有效益的投资项目。广东省交通运输厅年初透露，2024年广东省管铁路建设计划投资安排1200亿元，比2023年计划的1100亿元略高。

2021年以来，广东先后安排省重大项目前期工作经费37亿元，支持重大建设项目357个、总投资约2.6万亿元。截至2023年底，223个项目已完成立项，其中170个项目已开工建设，完成投资1120亿元，为稳投资发挥重要支撑作用。

以近期开通的深中通道为例，自开工建设以来，广东省财政统筹省以上资金出资106亿元。项目总投资达到446.91亿元，除了广东省政府、深圳市、广州市、中山市作为4个股东，资本金出资外，其余资金通过银行贷款等方式解决。

不过，在近年地方财政资金紧张的情况下，专项债券则作为灵活筹资渠道弥补财政预算不足。

《广东省2023年预算执行情况和2024年预算草案的报告》透露，2023年，广东统筹用好专项债券4633亿元，近八成落实到交通、产业园区基础设施等带动投资明显的领域。

到今年，广东专项债仍保持较大规模。近日，2024 年广东省级财政预算调整方案透露，财政部下达广东省 2024 年地方政府新增专项债务限额 4585 亿元，比提前年初预算再新增 1340亿元。

据Wind数据统计，截至8月中旬，广东实际发行新增专项债2843.34亿元，规模居全国首位。

以2024年广东省政府专项债券为例，城市轨道交通和铁路项目共有35个，广东省广州市轨道交通十号线工程、十三号线二期工程、新塘站综合交通枢纽一体化工程等项目被纳入专项债券项目名单中。

专家认为，接下来基建领域仍为专项债资金支持的重头，特别是优先支持国家重大战略、重大项目建设，发挥专项债拉动投资的逆周期调节作用，可以进一步放宽专项债用作重大项目资本金的比例与政策上限，吸收多方资金参与项目，提高杠杆效果，拉动更多有效投资。

与此同时，广东也大力推进铁路投融资体制改革创新，吸引各类市场主体参与广东铁路投资和建设。

广东省管铁路工程项目先后采用路省合资、省方独资、省市合作等多种投融资模式，积极引入社会资本参与，比如梅龙高铁就是首条由广东省全额投资建设的高速铁路。目前粤东城际和广州、深圳都市圈部分城际铁路项目均引进社会资本参与投资建设。

比如，在2021年，广州市发改委已经发布《广州市轨道交通项目建设投融资方案》，此后三年广州市轨道交通项目共67个，涵盖国铁、城际、地铁及场站综合体项目，资金总需求达3141亿元，年均投资超1000亿元，拟通过多渠道筹集资金。

特别是公募REITs如今成为基础设施融资的新模式，在实践上已有突破。2023年，作为我国第一条跨海铁路通道，粤海轮渡基础设施REITs试点发行，成为铁路领域首单基础设施REITs。

中信证券分析认为，REITs份额的上市流通能够盘活铁路存量资产，提高流动性，放大资产价值；债务压力减轻，资产运营受到市场监督将进一步释放资产管理人的运营能力，进一步发挥优秀资产的潜力。公募REITs的落地为铁路建设融资提供创新的途径，有效扩宽融资渠道。